摘要：作為小微經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要風(fēng)向標(biāo)之一,“*—中國郵政儲(chǔ)蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)"（以下簡稱小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)），給我們描繪了今年二季度小微經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本態(tài)勢?？傮w來看，5月份小微企業(yè)運(yùn)行的疲軟態(tài)勢有所和緩，但制造業(yè)仍顯著弱于其他行業(yè)的發(fā)展，這個(gè)中間環(huán)節(jié)在現(xiàn)階段對(duì)小微經(jīng)濟(jì)的觸底和復(fù)蘇有著至關(guān)重要的作用。

小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與宏觀環(huán)境息息相關(guān)。從我國5月份的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來看，整體經(jīng)濟(jì)形勢仍不容樂觀，5月份匯豐制造業(yè)PMI初值49.1%，仍在榮枯線下方，出口數(shù)據(jù)更不景氣。在這個(gè)大背景下，穩(wěn)增長的相關(guān)政策不斷出臺(tái)，已經(jīng)出臺(tái)的降準(zhǔn)降息、進(jìn)出口稅率調(diào)整、藥品價(jià)格改革、地方債定向置換方案、電子商務(wù)的農(nóng)村和跨境發(fā)展政策等重大政策，都已經(jīng)開始對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生積極影響。在出臺(tái)的政策中zui為耀眼的，當(dāng)屬《中國制造2025》、《關(guān)于推進(jìn)產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》等制造業(yè)政策。這些政策的出臺(tái)將成為影響中國經(jīng)濟(jì)長期運(yùn)行的指針。

結(jié)合市場、政策環(huán)境對(duì)5月份小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)進(jìn)行分析，從小微經(jīng)濟(jì)的整體狀況來看，目前綜合指數(shù)與上月持平，但依然在榮枯線以下，說明我國小微企業(yè)的整體運(yùn)行較為疲軟，尤其是小微企業(yè)運(yùn)行的市場指數(shù)、采購指數(shù)、績效指數(shù)、擴(kuò)張指數(shù)都處于榮枯線以下，這說明小微企業(yè)的運(yùn)行績效一般，具體體現(xiàn)在各類小微企業(yè)的市場發(fā)展不景氣，從而影響其采購行為和擴(kuò)張傾向；再加上外部形勢的不確定因素，這實(shí)際上更是給小微企業(yè)的運(yùn)行增加了壓力。

如果對(duì)5月份小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)進(jìn)行分模塊分析，會(huì)對(duì)小微經(jīng)濟(jì)整體現(xiàn)狀有一個(gè)更清晰的認(rèn)識(shí)。

從綜合指數(shù)的運(yùn)行趨勢來看，小微企業(yè)運(yùn)行的疲軟趨勢有所削弱，市場指標(biāo)、采購指標(biāo)、績效指標(biāo)、融資指標(biāo)都有所好轉(zhuǎn)。伴隨著前述各類宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行政策的不斷落地，有可能拉動(dòng)后續(xù)小微經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從行業(yè)來看，制造業(yè)、建筑業(yè)、住宿餐飲業(yè)及服務(wù)業(yè)小微企業(yè)運(yùn)行情況都有一定程度的好轉(zhuǎn)。批發(fā)零售類小微企業(yè)雖然5月份與上月指數(shù)持平，但就發(fā)展態(tài)勢而言，今年已過去的5個(gè)月都還是不錯(cuò)的，其綜合運(yùn)行指數(shù)為49.2，與上月持平，其市場指數(shù)、采購指數(shù)和績效指數(shù)分別上升0.1個(gè)、0.5個(gè)和1.0個(gè)點(diǎn)。

如果說建筑領(lǐng)域的小微企業(yè)回暖與天氣因素有關(guān)，那么住宿餐飲、建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)全面回暖，并帶動(dòng)服務(wù)業(yè)小微企業(yè)的指標(biāo)向好，應(yīng)該說是一個(gè)良好的前兆，今年第二季度的小微企業(yè)運(yùn)行狀況有繼續(xù)好轉(zhuǎn)的趨勢。

小微企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營情況仍然面臨較大壓力。雖然小微企業(yè)的運(yùn)行情況有所回暖，但5月份小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)中的擴(kuò)張指數(shù)和信心指數(shù)都呈現(xiàn)出下降趨勢。此外，小微企業(yè)中經(jīng)營周期相對(duì)較長的農(nóng)林牧漁業(yè)和對(duì)經(jīng)營反應(yīng)較為敏感的交通運(yùn)輸業(yè)，5月份數(shù)據(jù)仍不理想，其中交通運(yùn)輸業(yè)小微企業(yè)擴(kuò)張指數(shù)較上月下降1.2個(gè)點(diǎn)，其新增固定資產(chǎn)投資及用工需求分別下降1.9個(gè)和1.0個(gè)點(diǎn)。

尤為重要的是，小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)中的制造業(yè)指數(shù)依然在低位運(yùn)行。分析起來，與小微領(lǐng)域的制造業(yè)在我國融資難度較大，不如住宿餐飲、批發(fā)零售等領(lǐng)域的小微企業(yè)現(xiàn)金流充裕有關(guān)，因此其復(fù)蘇也較為緩慢。

 考慮到制造業(yè)小微企業(yè)對(duì)小微領(lǐng)域的原材料采購、產(chǎn)品銷售、流通、售后等領(lǐng)域的承上啟下作用，制造業(yè)成為二季度小微企業(yè)能否回暖、小微經(jīng)濟(jì)能否探底復(fù)蘇的關(guān)鍵之所在。

根據(jù)調(diào)查結(jié)果，5月份制造業(yè)小微企業(yè)的訂單量已經(jīng)開始回升，產(chǎn)量下降也開始放緩，特別是制造業(yè)小微企業(yè)的利潤5月份上升了1.3個(gè)點(diǎn)，這為該領(lǐng)域后續(xù)的信心恢復(fù)、融資緩解有積極意義。